黄金不仅是华人历史上“富贵”的象征，现实生活上亦是人们认为保值价值最高的投资工具。
黄金就曾救过亚洲四小龙———韩国一命。在亚洲金融风暴时，韩国遭受重创，本币贬值、外汇流失、外债攀升，全靠民众捐出黄金，帮助国家换取外汇，才得以渡过难关。
黄金价格多年来不断攀升，虽说今年曾经历一轮强烈抛售潮，黄金价格如今仍处于每安士1250美元以上的价位。从金玉华（Genneva）事件来看，足以可见大马人对黄金的疯狂程度，亦不输其他国家。
涨势凌厉超越房产股市
黄金救了韩国一命，如今也是许多国家在国际储备金的重要部分。每当全球经历经济危机时，黄金的价值就会刷刷地上涨，在不明确的政治波动、战争和经济环境下，黄金无非是最好的避险工具，甚至许多理财专家都建议投资者利用黄金对抗通货膨胀。
大马交易所指出，实体黄金的投资已经从机构投资者，转到散户市场上。目前最大的黄金进口国为印度，预计民众私人储藏超过2万吨的黄金。“当金价攀升时，欧美散户为主要买家，但亚洲买家对金的购兴要在价格下滑时才显现。”
有趣的是，马交所在黄金期货的推介礼上，也公开了一项计算，从2001年1月至今年9月间，国际黄金价格飙涨473%。与之比较的是，同时期我国房产价格涨了361%，股市涨191%，汽油和咖啡的涨幅则为175%和214%，这充分显示黄金价格的凌厉涨势。
事实上，从政府开始释出有意建立黄金交易所的意愿，再到马交所正式推介黄金期货，时隔近一年的时间。
而在这期间黄金价格走势之波动，让人不禁怀疑马交所是否错失了“黄金时期”？“特别是美联储量化宽松政策创造了大量资金注入金融系统，这样的高波动和不明确时期，难以定论是否会继续长期的低通胀环境。
投资大热？分析员说法不一
达祖丁以“表现鼓舞”来形容黄金期货至今表现，透露至今黄金期货共有约7598宗合约，或相等于1亿200万令吉的交易量，平均每日交易量约422宗合约，总值600万令吉。同时，至今共有258个交易户头参与黄金期货交易，其中88%为本地散户户头（Retail Account）、7%本地户头（LocalAccount）、2%国外机构、2%本地机构，以及1%为指定造市者。
侨丰投资研究期货交易员何国杰和大马辉立期货执行董事蓝俊英皆认为，虽说黄金期货仍属初期阶段，但依照国人对投资黄金热度来看，市场流通量明显不足。
关键1, 造市者有责创交易流量
据了解，我国黄金期货如今仅有一、两家造市者，不足以创造大量的市场流通，也因此难吸引投资者入场。造市者意味着独立的证券交易商，为投资者承担某一只证券或期货的买进和卖出，买卖双方不需要等待交易对手出现，只要有造市者出面承担交易对手方即可达成交易。询及造市者的合理数量，何国杰认为应越多越好：“一家造市者不能发挥什么效应，必须要有多几家，才能大量进行买卖，创造流动量。”
关键2, 宣传与教育不足
蓝俊英也点出，马交所在黄金期货的宣传和教育还不足，许多投资者对此新产品一知半解。
“像金玉华推出时，铺天盖地的广告宣传，很快打响知名度，但马交所的黄金期货却未见许多广告。”
马交所方面也不止一次公开认同教育的重要性，达祖丁透露，该所正和期货经纪紧密合作，推出更多黄金期货的教育和推广活动。相关的活动均可在马交所网站http://www.bursamalaysia.com查询。
造市者效益
●强大的定价功能：通过长期追踪价格变化，判断市场公允价格，提供最有参考价值的报价。
●增强市场流动性：可直接与造市者交易，不需等待或者寻找对手方。
●推动市场不熟悉的证券推介：在投资者难以进行准确股价时，造市者双向报价可作为市价参考。
●推动大宗交易：造市者适合作为机构投资者大宗交易的对手。
高价格波动推动期货护盘
达祖丁指出，虽然改善投资者教育和知识是市场发展的重要一环，但推动一项衍生产品成功的主要因素，还是高度的价格波动。达祖丁表示，以令吉为单位推出的黄金期货，目标先是放在本地市场上，再慢慢朝“大马国家黄金市场”的方向前进。“黄金期货以令吉计价，旨在方便让本地市场参与者在不需承担汇率波动压力的情况下，能投资于黄金价格的上行走势。”他指出，在黄金期货推出前，大马并没有本身的黄金价格标准，随着更多的教育和推广活动释出，相信市场会更加热烈，让黄金期货成为我国的金价指标。
另一方面，随着大马衍生产品交易所在2009年转移到CME Globex电子交易平台上，更增添本地期货在国际市场的地位。“任何在CME Globex上交易的市场参与者，都能轻易地通过电子平台交易大马衍生产品交易所的产品，这让我们能够将触角延伸到世界各地的市场参与者。”
实体vs期货
许多人对于期货投资了解得不够全面，甚至还有人误解，若在期货到期未卖出，如原棕油的实体将会送到家门前，单就这点，加深了马交所教育投资者的必要性。不仅如此，市面上也有许多黄金投资工具，在我国可见的包括金饰品、金条、纸黄金，和刚推出的黄金期货。对于绝大部分的普通投资者来说，若要长期持有，还是选择投资实体黄金为佳，也就是实体金条的直接买卖，投资保值特性较强。
在黄金期货推出后，市场有一股声浪表示，期货带有高杠杆（Gearing）及高风险性质，仅有5%专业的玩家真正赚到钱，其余的95%都是大输家，劝诫大家投资实体黄金白银。达祖丁对此回应，黄金期货不尽然是一项高风险投资，就像其他期货产品一样，黄金期货是在高投机和风险容忍度的市场中交易。
他说，作为杠杆（Leverage）投资模式的产品，黄金期货拥有高资本和成本效率的护盘和交易用途，期货杠杆要求交易商自律行动，并需拥有稳健的风险管理。
适合短期投资者
“我们同意黄金期货较为适合短期交易商，特别是那些要‘买进并交易（Buyand Trade）’和‘卖出并交易（Selland Trade）’的人士。”
懂得运用期货杠杆投资方式者，绝对可以获得相当可观的回酬；但同样的，若运用不得宜，亏损也相当大，因此要懂得分析，也要知道自己的承担能力在哪。
对于那些想要“买进并持有（Buyand Hold）”实体黄金的投资者，他们也可选择通过黄金期货为所持有的实体黄金资产护盘，因为短期的金价波动，可能严重影响实体黄金的价值。”
开放交易投机难免
达祖丁指出，由于黄金期货是在开放且波动的市场中交易，且是一种护盘机制，投资活动自然是市场波动的一部分。
“黄金期货的设计，就是让所有市场参与者都能轻易地彼此交易，通过交互交易的模式，发现最适当的价格。旨在规避风险的护盘者，和能承受风险的投机者的交易过程，允许护盘者将风险转移至投机者。”
他表示，价格风险是无法担保的，只能通过一方将之转嫁到更愿意承受价格风险的那方。
无论如何，马交所也为黄金期货设定了2万5000宗合约的投资限制，除非获得马交所允许，否则没有一方能超过这项顶限。
国内投资黄金渠道
实体黄金（金条）
适合投资者：长期普通投资者
入场门槛：市面上普遍金条重量分为10克、20克、50克、100克、500克和1公斤，以最轻的10克重量还有当前黄金市价初略计算，最低门槛大概在1300令吉以上。
特点：投资黄金相当方便，可马上取货，投资收藏价值相较其他更大。
优势：适合多数普通投资者，不需太多专业知识，也不必投入过多时间和净利。价格根据国际市场实时报价变动，价格资讯透明。
劣势：实体黄金交易成本较高，交易手续相较不便捷。
补充：国内大部分金钻行都有提供金条销售服务，顾客通常在购买金条后都是直接带走，或是存入银行保险箱，金钻行并不会提供储藏服务，除了一些国际金商如香港万兆丰国际金业和大众金行。
纸黄金（黄金投资户头）
适合投资者：资金有限、初入市投资者
入场门槛：投资起点一般为5克，按当前市价计算，最低门槛大概要650令吉以上。
特点：纸黄金属于银行记账式黄金，买卖交易行为只反映在开设的银行黄金账户上，无法取出实体黄金，除非特别要求或特别安排。
优势：根据非杠杆化交易，提供较长交易时间，投资风险相对较低，每安士黄金的溢价不及市场价的1%，是比持有实体黄金更便宜的方式。
劣势：没有办法持有实体黄金，要换成金条需要另外手续费。
补充目前国内提供黄金投资户头服务的有马银行、大众银行、联昌国际银行、科威特金融机构和大华银行。
黄金期货
适合投资者：熟悉期货玩法的短期投资者
入场门槛：期货规模为100克，最小变动价位为每克5仙，交易保证金为8%。假设黄金价格为每克140令吉，100克的黄金期货总值约1万4000令吉，意味着投资者只需支付1120令吉（8%保证金）。
特点：期货拥有可做多头（Go Long）和空头（Go Short）的特质，合约有现货或3个月期货合约之分。
优势：成本较投资实体黄金较低，适合在短期内套利，且有监管单位的严密监控，投资平台透明度高。
劣势：若是不熟悉期货的杠杆玩法，且无自律行为，则容易引火自焚。
补充：期货为现金交易，每月结算并不会提供实体黄金，除非通过“头寸交换（EFRP）”系统，在场外交易换取实体黄金，但马交所并不给担保。
《财经周刊》