股坛前辈的教训


股坛前辈的教训

-股市“三个五”
①五项原则:一要稳、二要准、三要等、四要狠、五要忍;
②五种忌诲:一忌贪、二忌怕、三忌急、四忌悔、五忌拖;
③五个条件:知识、耐性、胆识、健康和资本。

-股市三类人:
①先知先觉者大口吃肉,
②后知后觉者还可以啃点骨头,
③不知不觉者则要掏钱买单了。

-得到的时候要懂得珍惜,不要等到失去的时候才知道珍贵。有钱赚的时候为什么不走?即使卖错了也只是少赚而已,为什么非要等到亏损时才想着要斩仓呢?适可而止,见好就收,一旦有变,落袋为安。常赚比大赚更重要,它不仅使你的资金雪球越滚越大,而且可以令你保持一个良好的心态。

-股市是戰場,是看不到硝煙的戰場, 這裡看不到屍體和鮮血,但每隔幾年就有人被殘殺,如果你感覺不到那種殺氣和危險,那麼​​你不適合這個地方,你終有一天會被消滅,還不知道是怎麼被消滅的。

-股市是風險最大、最難賺錢的地方,其難度僅次於期貨市場, 所有的陷阱外面都是鮮花盛開,而所有的機會外面都是荊棘密布,如果你沒有分辨的能力,其結果一定是因錯失良機而懊悔,因踏入陷阱而痛苦。輕鬆的背後一定有十倍不輕鬆的障礙。天上不會掉下禮物,世上沒有免費的午餐。

-官有缘授发达秘笈:人家害怕购买时你就买, 当人人都要买时你出售! 我不做长期投资, 我只探讨今,明年取得盈利增长的企业; 我不买官联公司, 种植, 石油天然气, 銀行承包与房地产公司, 以及小型公司。我几时会脱售? 公司单季盈利减少, 我会减持一些, 若公司连续两季盈利下滑, 我会积极脱售。我的投资黃金法则就是公司今年赚得比去年多, 本益比不超12。 当公司宣布盈利增长时, 股价肯定会上涨。

-如果偏向巴菲特模式就买棕油股长期持有,这个市场是很有前景的,全世界只有印尼和我国适合种植。竞争较大的产品就是豆油,而豆油的质量也不如棕油,一旦遇上高温,品质会变劣。那么就可以买BKAWAN,KLK,PBBANK后什么不用做,长期拥有就行了 - 2014年官有缘先生(官有缘讲座)

-根据情绪进行投资可分为三个阶段,叫“散户三部曲”。
买股三部曲:
第一部:熊市——股价低沉,市场淡静,散户绝迹股市,股市死气沉沉。其实,这个时候,大部分股票的价值都被低估,但散户不感兴趣,他们感兴趣的是股价,不是股票的价值。所以他们不买。
第二部:牛皮靠稳——股市上升了一截,散户还是不要买。因为他们在低价时没有买进,现在股价已上升了二、三十巴仙,他们心有不甘,买不下手。
第三部:牛市形成——综指破五关斩六将,冲上一千四百点,散户们见猎心喜,见亲朋戚友捞得风生水起,信心大增,乃大肆进场。就在兴高采烈时,次房事件演成股灾,引出了卖出的三部曲
卖出三部曲:
第一部:利润不多,而牛气逼人,他当然不会卖。
第二部:综合指数跌至1300点,他认为这是暂时性的,不久就会回升,所以决定不卖。况且高价时有得赚,现在反而亏本,他们不甘愿卖。
第三部:综合指数直线下跌,跌破1200点,他有大祸临头之感,信心崩溃了,不计成本抛出。结果发现他是以最低价卖出。
买进三部曲的特点是:高买。卖出三部曲的特点是:低卖。高买低卖,刚好跟股市金言——低买高卖适得其反。你想在股市赚钱吗?如果想的话,很简单,只要将买的和卖的三部曲,颠倒来做就行了。这叫倒行逆施。这就是”反向”。

冷眼以鸟瞰方式来洞悉世界经济全态,并赋予宽广胸襟接纳负面讯息。不妨翻覆此话:
地球不会停止转动,经济的大列车是不会停止前进的,因为人的基本需求永远存在,人类追求更美好生活的欲望,永不消失,故民办经济只有一个方向——前进,明天的世界只有一个景观——更美好。这种情形,就好象地球不会停止转动那么肯定。
唯有建立了这个信心之后,你才有胆色在经济最糟糕的时刻,在股市疮痍满目时,当所有的经济学家,当所有的大众传播媒介——电视、电台、报章、研究机构一致认为全球经济将陷入大萧条时,成为股市的独行侠,大胆大量买进股票,享有丰厚的回酬。”

博主推荐

股東的信(巴菲特) 分享(冷眼) 投资与投机(klse.8k) 买美国未来 公司年报分析 股市新闻 投資功課 价值计算

blog里内容大多来自各主流报章财经, 公司年报, 自我意见, 观察等。 如有失误, 尽请指点: maturemanKLSE@gmail.com, 谢谢。


13.3.15

馬幣貶值, 好处多?

以上图表來自雅虎

糧食進口商拿督陳展鵬表示,今年初馬幣兌美元報3.2,比對其目前報3.46/47,漲幅已高達8.4%,對進口商造成很大衝擊,因為來貨價格提高,成本自然相對增加。
陳展鵬主要經營進口糧油,包括罐頭、紅豆、綠豆、花生;土產則包括洋蔥、土豆、生薑及辣椒干等貨品。在馬幣貶值的情況下,進口商無法採取任何應對策略,只能跟著市場浮動來做生意,因為匯率是我們無法控制的事情;換言之,我們只能聽天由命。

馬來西亞留台校友會聯合總會鄶拿督李子松表示,由於台幣與馬幣同樣有下滑的現象,故留台生不會受到太大的影響,今年我國留台人數更衝破5千100人。若是選擇技職學校的話,還可以享有免學費的優惠。對留台生來說,馬幣越強當然越好,否則家境比較貧窮者就會感受到多一些負擔的壓力,無論如何,留台聯總所發出的貸學金為每年5千令吉,就看當時的兌台幣匯率高低。

李子松也是三達玩具有限公司的董事經理,他說,作為出口商馬幣下滑幫助提昇市場競爭力,今年初開始至今馬幣兌美元前後增加,使出口商所得盈利相對增加。
他說,雖然該公司也同時進口原料進行加工,但整體而言,馬幣下滑對該公司還是划算的,只是苦了進口商,尤其是以數個月賬期交易者,則受到更大的影響。

馬來西亞機器廠商總會會長陳保成表示,機器廠商與進出口貿易息息相關,即便是出口機器到國外,也會進口原料到本地生產,所以都會受到影響,視乎多少而已。

出口貨品到美國或其他貨幣升值的國家,廠家自然能從中賺取外匯,但是長久而言,從其他國家進口原料(以中國為主)的價格不斷上漲,也會影響廠家的盈利。

雜貨零售商會主席賴瑞林指出,雜貨商售賣的日常用品大多數是在本地生產,很少從國外進口;因此,馬幣對外幣值下跌的衝擊,與雜貨商基本上沒有直接關係。貨品是由馬來西亞生產商供應給批發商再到零售商,沒有直接從外國購買進入我國市場。除非生產商的原料來自國外,才會因馬幣貶值而造成間接影響,其中,奶粉價格最有可能直接受到影響,因為奶粉的原料可以說很大部份從國外輸入。
原文來自新洲网http://mykampung.sinchew.com.my/node/333504?tid=8

馬幣兌美金匯率一再下跌,使得藥物及保健品價格接連上漲,目前藥品價格已漲至3到8%;倘若馬幣跌勢還是無法回彈,相信西藥價格會持續漲下去,屆時需要長期藥物治療的慢性病人,就會受到藥品上漲的衝擊,更會增加生活壓力。

造成這波漲價潮最主要的原因,是因為大部份的藥品和保健品都是進口品且以美金計算。受外匯影響而漲價的藥品包括類固醇藥、降血糖藥、胰島素,荷爾蒙藥物、高血壓藥、心臟病藥物、皮膚過敏藥及營養補充品等。從2015年1月開始,藥品就開始陸續調整,但這個月的調幅最為驚人,幾乎所有進口藥品都漲價,一漲就是4到5%。

馬幣疲態拖長唯恐動搖擁有龐大美元債務的公司盈利,部份業務成本由美元主導的領域媒體、汽車、航空,也料淪為馬幣貶值潮的輸家,反觀,擁有美元收入的領域,如手套、國油化學、建築和油氣公司,卻成了大贏家

企業大檢閱
資產負債表相關(美元債務)
亞航衝擊大
亞航目前的未償還債務多達84億令吉,高達90%由美元主導,若馬幣兌美元走疲到3.20,亞航2013財政年的外匯虧損估計達3億4千600萬令吉,比較馬銀行全年淨利預測為8億4千萬令吉。隨亞航主要成本也和美元相關,馬幣受挫的打擊恐更嚴重。

IOI集團現有的美元債務佔未償還債務76億令吉的83%,在馬幣疲弱的市道下,該公司2013財政年恐蒙受1億4千300萬令吉的外匯虧損,比較核心淨利預測為17億4千萬令吉。若馬幣兌美元在2014財政年杪掛3.20,該公司可能蒙受額外8千200萬令吉損失,比較全年核心淨利預測是18億5千萬令吉。

亞通的美元債務佔總債務130億令吉的28%或37億令吉,若馬幣跌至3.20,2013財政年的外匯虧損估計為1億3千100萬令吉,比較核心淨利預測是27億8千萬令吉。

馬幣走疲對國能的影響層面在於國能有美元債務,加上煤價以美元主導。在國能現有的總債務217億令吉中,13%或27億令吉為美元債務。若馬幣兌美元走低到3.20,國能估計蒙受外匯損失9千800萬令吉,比較全年核心淨利預測是41億6千萬令吉。煤炭成本佔國能燃料和營運成本各39和16%,馬幣走低將進一步削弱淨利預測5.2%。

國際船務目前總債務88億令吉中,89%由美元主導,馬幣受挫估計導致2013財政年的匯率損失多達2億7千900萬令吉,但由於產品營收或成本的75%或54%也以美元交易,利空有望抵消,整體影響正面。馬銀行全年淨利預測為13億5千萬令吉。

沙肯石油整體影響正面, 目前總債務108億令吉中,65%或71億令吉為美元債務,若馬幣兌美元於明年1月滑落到3.20,該公司或需蒙受外匯虧損3億7千400萬令吉,比較2014財政年的核心淨利預測為10億4千萬令吉。不過,因美元主導約45%的稅前盈利,整體影響仍正面。

阿瑪達衝擊微, 總債務29億令吉中,多達61%為美元主導(3.09馬幣/1美元),馬幣走低估計導致2013財政年的外匯損失6千300萬令吉,但因多達90%的營收也由美元主導,整體影響正面。

盈虧相關(美元收入和成本)
贏家:
手套-馬幣走低對手套業者,如頂級手套、賀特佳、高產尼品的影響正面,因幾乎所有銷量都以美元交易。若馬幣兌美元滑落至3.20,料加強2014財政年淨利預測6至7%。

種植-油棕公司有望自馬幣滑落中受惠,因棕油產品出口一般以美元標價。馬銀行對棕油領域2013年的盈利預測已反映較高的棕油價(每公噸2千600令吉),因而保持領域的淨利預測。

國油化學(PCHEM,5183,主板工業產品組)的業務以美元主導,馬幣走低,將為該公司帶來更高的營收和盈利。

建築-除WCT控股,大部份建築業者已降低海外的建築工程,並將業務中心轉回大馬,因此,馬幣走貶對WCT控股的影響正面。

油汽-油氣業者的合約以美元為主,阿瑪達、雲升控股(YINSON,7293,主板貿服組)、貝利賽(PERISAI,0047,主板貿服組)、沙肯石油、科恩馬集團(KNM,7164,主板工業產品組)和柏達納石油(PERDANA,7108,主板貿服組),都將直接自馬幣滑落中受惠。

輸家
媒體-馬幣走低對所有媒體公司皆負面,歸咎於大部份營業額雖以馬幣主導,但部分開銷卻以美元交易,如ASTRO公司(ASTRO,6399,主板貿服組)的衛星轉發器、多媒體機上盒和部份節目內容;首要媒體(MEDIA,4502,主板貿服組)、星報出版(STAR,6084,主板貿服組)和世華媒体(MEDIAC,5090,主板貿服組)的新聞紙。

汽車-汽車業者皆涉足美元,部份零件自日本進口,但以美元為指標。業者中,陳唱摩多(TCHONG,4405,主板消費品組)對美元的涉足率最高,佔44至51%;合順(UMW,4588,主板消費品組)和MBM資源(MBMR,5983,主板貿服組)則緊接在後,分別佔36至42%及10%。馬銀行估計,美元每波動1%,將導致陳唱摩多、合順、MBM資源的盈利波動5%、3%和1%。

航空-大部份航空業者皆涉足美元,馬幣滑落對整體業者影響負面。
原文來自新洲网http://biz.sinchew.com.my/node/77808

價值投資 vs 時機投資

價值投資人利用「時間」來賺錢

儘量保持比較高的持股(本金大),利用選股的功力與持股的轉換,不太在意大盤指數的高低變化,因為價值投資人認為,大盤指數無法預測。典型的價值投資人專注在選股,透過質化與量化的分析找出好公司,並評估合理的股價,等待市場效率失靈的時機出現便宜的價位時,買進並長期持有。價值投資人在多頭多賺一些,在空頭少賠一些。很多人誤以為

價值投資 = 滿持股 + 長期持有

關於「滿持股」的風險在於多轉空的過程,如何做防禦?以免把多頭趨勢中的獲利,在空頭市場中全數回吐。而關於「長期持有」的必要條件就是持股成本夠低,以及公司可以穩健成長,為股東持續創造現金。買到產業趨勢向下或買進成本太高,長期持有只會越賠越多。

時機投資人利用「空間」賺錢

在多頭時做多,空頭時做空或是空手,亦或是降低持股。時機投資者在大部分人貪婪的時候賣出,在大部分人恐懼的時候買進。同時考慮總體經濟與景氣循環對股市的影響,進一步的分析大盤基期的高低,研究投資人的心理,採取不同的策略或持股比重。配合科斯托蘭尼的雞蛋理論,順應景氣循環當一位智慧投機者。時機投資人要避免當股市玩家,單純採用技術分析頻繁的進入股市。

大盤高低點可以預測嗎?底部、頭部真的抓的到嗎?這兩個問題,個人認為預測指數是多餘的、是自我設限,因為指數反映的是當時上市公司的總市值,重點是這樣的市值搭配的如何的總經數據、投資人的心理情緒、資金動能等等。

逮到底部 > 大量进场 > 抱牢持股 > 等待头部 > 轻松出场

經濟大衰退的情況

景氣時鐘拉警報,花旗並稱股債都邁入衰退下滑階段。

花旗的景氣時鐘共分四個階段,目前歐美都進入恐怖的第四階段,也就是信貸和股票雙雙走低。

花旗全球策略分析師巴克蘭解釋了景氣時鐘的循環方式:

第一階段:經濟衰退剛結束時,這段期間利率下滑、信貸擴張,但是股市仍低迷不振。

第二階段:牛市萌芽,低廉信貸推動股市起飛。

第三階段:股市持續上衝,但是風險日益提高,信貸利差日增,此一階段易出現泡沫。

第四階段:信貸緊縮,股市崩盤,常會引發經濟衰退。

巴克蘭說,股市和信貸雙雙下滑時,為典型熊市,此時企業獲利會大減、資產負債表惡化。

過去75年來,幾乎每一波經濟危機發生前,都出現油價飆漲現象。但現在令人擔憂的卻是能源價格下挫,可能把全球經濟推入衰退深淵。