股坛前辈的教训


股坛前辈的教训

-股市“三个五”
①五项原则:一要稳、二要准、三要等、四要狠、五要忍;
②五种忌诲:一忌贪、二忌怕、三忌急、四忌悔、五忌拖;
③五个条件:知识、耐性、胆识、健康和资本。

-股市三类人:
①先知先觉者大口吃肉,
②后知后觉者还可以啃点骨头,
③不知不觉者则要掏钱买单了。

-得到的时候要懂得珍惜,不要等到失去的时候才知道珍贵。有钱赚的时候为什么不走?即使卖错了也只是少赚而已,为什么非要等到亏损时才想着要斩仓呢?适可而止,见好就收,一旦有变,落袋为安。常赚比大赚更重要,它不仅使你的资金雪球越滚越大,而且可以令你保持一个良好的心态。

-股市是戰場,是看不到硝煙的戰場, 這裡看不到屍體和鮮血,但每隔幾年就有人被殘殺,如果你感覺不到那種殺氣和危險,那麼​​你不適合這個地方,你終有一天會被消滅,還不知道是怎麼被消滅的。

-股市是風險最大、最難賺錢的地方,其難度僅次於期貨市場, 所有的陷阱外面都是鮮花盛開,而所有的機會外面都是荊棘密布,如果你沒有分辨的能力,其結果一定是因錯失良機而懊悔,因踏入陷阱而痛苦。輕鬆的背後一定有十倍不輕鬆的障礙。天上不會掉下禮物,世上沒有免費的午餐。

-官有缘授发达秘笈:人家害怕购买时你就买, 当人人都要买时你出售! 我不做长期投资, 我只探讨今,明年取得盈利增长的企业; 我不买官联公司, 种植, 石油天然气, 銀行承包与房地产公司, 以及小型公司。我几时会脱售? 公司单季盈利减少, 我会减持一些, 若公司连续两季盈利下滑, 我会积极脱售。我的投资黃金法则就是公司今年赚得比去年多, 本益比不超12。 当公司宣布盈利增长时, 股价肯定会上涨。

-如果偏向巴菲特模式就买棕油股长期持有,这个市场是很有前景的,全世界只有印尼和我国适合种植。竞争较大的产品就是豆油,而豆油的质量也不如棕油,一旦遇上高温,品质会变劣。那么就可以买BKAWAN,KLK,PBBANK后什么不用做,长期拥有就行了 - 2014年官有缘先生(官有缘讲座)

-根据情绪进行投资可分为三个阶段,叫“散户三部曲”。
买股三部曲:
第一部:熊市——股价低沉,市场淡静,散户绝迹股市,股市死气沉沉。其实,这个时候,大部分股票的价值都被低估,但散户不感兴趣,他们感兴趣的是股价,不是股票的价值。所以他们不买。
第二部:牛皮靠稳——股市上升了一截,散户还是不要买。因为他们在低价时没有买进,现在股价已上升了二、三十巴仙,他们心有不甘,买不下手。
第三部:牛市形成——综指破五关斩六将,冲上一千四百点,散户们见猎心喜,见亲朋戚友捞得风生水起,信心大增,乃大肆进场。就在兴高采烈时,次房事件演成股灾,引出了卖出的三部曲
卖出三部曲:
第一部:利润不多,而牛气逼人,他当然不会卖。
第二部:综合指数跌至1300点,他认为这是暂时性的,不久就会回升,所以决定不卖。况且高价时有得赚,现在反而亏本,他们不甘愿卖。
第三部:综合指数直线下跌,跌破1200点,他有大祸临头之感,信心崩溃了,不计成本抛出。结果发现他是以最低价卖出。
买进三部曲的特点是:高买。卖出三部曲的特点是:低卖。高买低卖,刚好跟股市金言——低买高卖适得其反。你想在股市赚钱吗?如果想的话,很简单,只要将买的和卖的三部曲,颠倒来做就行了。这叫倒行逆施。这就是”反向”。

冷眼以鸟瞰方式来洞悉世界经济全态,并赋予宽广胸襟接纳负面讯息。不妨翻覆此话:
地球不会停止转动,经济的大列车是不会停止前进的,因为人的基本需求永远存在,人类追求更美好生活的欲望,永不消失,故民办经济只有一个方向——前进,明天的世界只有一个景观——更美好。这种情形,就好象地球不会停止转动那么肯定。
唯有建立了这个信心之后,你才有胆色在经济最糟糕的时刻,在股市疮痍满目时,当所有的经济学家,当所有的大众传播媒介——电视、电台、报章、研究机构一致认为全球经济将陷入大萧条时,成为股市的独行侠,大胆大量买进股票,享有丰厚的回酬。”

博主推荐

股東的信(巴菲特) 分享(冷眼) 投资与投机(klse.8k) 买美国未来 公司年报分析 股市新闻 投資功課 价值计算

blog里内容大多来自各主流报章财经, 公司年报, 自我意见, 观察等。 如有失误, 尽请指点: maturemanKLSE@gmail.com, 谢谢。


28.4.14

钢铁大王 - 丹斯里锺廷森 (金狮王国)




































面临外国大量倾销钢铁至我国,本地钢铁业连连叫苦,龙头老大金狮(LIONCOR,3581,主板工业产品股)也受到冲击,蒙受亏损的同时,还陷入PN17的窘境度过1997年亚洲金融风暴,欠下百亿巨债的艰难时期,“钢铁大王”丹斯里锺廷森旗下的“金狮王国”,如今再度陷入危机。新危机让锺廷森的上市资产大幅缩水,到底他这次能不能再度“发功”,让金狮如当年般翻身度过危机称霸我国钢铁业?

2013年,全球经济步上复苏之路,几乎所有行业开始回温,商家个个乐开怀。并不包括深陷泥沼的钢铁业。中国钢铁业产能过剩,因此低价大量倾销至东南亚等国,而大马就是其一。

这也让金狮工业(LIONIND,4235,主板工业产品股)旗下的美佳钢铁(Megasteel),明明享有国内唯一热轧钢(HRC)生产商的优势,却还是被中国扁钢流入而受到严重打击,并陷入财务困境。
除了2008财年之外,金狮在过去8个财年都蒙受亏损。

金狮市值一年蒸发70%
锺廷森日前接受《南洋商报》专访时曾透露,从1979年开始钢铁生意以来,到2009年的期间,共赚了37亿令吉。但政府在2009年开放关税,导致公司在后来短短的4年内,亏了15亿令吉。本地钢铁业前景不明,金狮也因股东基金低于缴足资本的50%,触及主板上市条例,在去年10月被列入PN17陷困公司的行列。屋漏偏逢连夜雨,种种不利因素重挫金狮与旗下上市子公司的股价表现,以金狮为例,在短短的一年内,市值蒸发了69%,至3亿3360万令吉。

同时,锺廷森的另外一只“金母鸡”百盛控股(PARKSON,5657,主板贸服股),也难逃消费市场放缓的挑战,股价在2013年挫跌47%,市值从56亿8800万令吉,收窄至30亿800万令吉。手持的上市资产总值,从2012年22亿7200万令吉,大减至10亿6500万令吉,在南洋富豪榜跌幅最重的富豪。

注入外资或脱售百盛纾困? 市场期待重组计划
被列入PN17公司的金狮,最迟要在2014年10月25日前,呈交重组计划。对于金狮未来经营方向会否改变,金狮在1月时曾向大马交易所报备,还无法确认会否有政策上的改变。市场对这重组计划诸多猜测,有些人说锺廷森要注入外资,有些人猜他会脱售百盛控股等资产纾困。

政策不明外资却步
锺廷森2014年1月时宣布,取消以2亿4600万令吉收购金狮所有债券的计划、搁置高炉计划,并脱售一些资产,如子公司金狮Plate Mills私人有限公司、金狮工业部分股权等。外资的注入也是其中方法,锺廷森曾透露,有来自韩国、中国和台湾的投资者,有意持有美佳钢铁股权。不过,我国钢铁政策的不明确,却让这些外资却步,至今迟迟未听见更多的投资消息。也有者揣测,手握近10亿令吉现金的百盛控股,或许也是挽救金狮颓势的方法之一,估计金狮将透过美佳钢铁发售债券,再以百盛控股来认购。惟此举势必会引起小股东反弹,毕竟钢铁业并非百盛控股的相关业务,违约风险也相当高。

家庭幸福美满 大女儿料接班百盛
锺廷森叱咤商界,钢铁和百货事业是他的传奇,但排除经商这一块,他的家庭也是众人注意的焦点。香港退隐明星潘斯里陈秋霞,在演艺事业巅峰时期下嫁锺廷森,两人的爱情故事一直是大众津津乐道的。陈秋霞曾经透露,锺廷森的细心和对她的疼爱,是她愿意离乡背井,嫁到大马的原因。
近年来,陈秋霞也专注在歌唱和文艺事业上,创立M3C音乐制作公司,以及以书画为主的贤情学堂,更热衷于慈善事业,时常可在慈善活动上见其踪影。

两人育有3个女儿:锺惠严、锺惠雅和锺惠韵。大女儿锺惠严被外界视为大马百盛接班人,从基层做起,目前在百盛控股担任货品总经理。另外两个女儿则与锺廷森事业关联较小,一位在地产公司上班,小女儿则是就读环保与绿化相关科系。

净亏损收窄 金狮翻身在望?
金狮在截至去年12月杪次季,净亏报3317万6000令吉,相等2.52仙每股亏损,幅度较前年同期的1亿163万6000令吉,以及7.72仙的亏损来得小。但公司也同时在文告中强调,本地钢铁业困境依旧,接下来的收益能力仍备受挑战。无论如何,锺廷森仍然老神在在,出席公开场合被媒体问起公司状况时,还能笑着请媒体在静待一阵子。

此番自信,不由得让人想起金狮在1997年度过金融风暴的成就,期待锺廷森再次“扭转乾坤”翻身。在亚洲金融风暴的时候,金狮的6家上市公司严重受创,外汇亏损12亿令吉,银行抽掉18亿令吉,加上所囤积的货物等,锺廷森在一夜间背负上百亿的债务。但他并没有宣布破产,在4年半内与债权人磋商,并大瘦身及重组,脱售非核心子公司和产业,套现还债,慢慢站稳脚步。锺廷森也坚信“危中有机”的信念,算准经济跌至谷底时期,趁低收购有潜力的资产,坐等市场回弹再享受成果。

價值投資 vs 時機投資

價值投資人利用「時間」來賺錢

儘量保持比較高的持股(本金大),利用選股的功力與持股的轉換,不太在意大盤指數的高低變化,因為價值投資人認為,大盤指數無法預測。典型的價值投資人專注在選股,透過質化與量化的分析找出好公司,並評估合理的股價,等待市場效率失靈的時機出現便宜的價位時,買進並長期持有。價值投資人在多頭多賺一些,在空頭少賠一些。很多人誤以為

價值投資 = 滿持股 + 長期持有

關於「滿持股」的風險在於多轉空的過程,如何做防禦?以免把多頭趨勢中的獲利,在空頭市場中全數回吐。而關於「長期持有」的必要條件就是持股成本夠低,以及公司可以穩健成長,為股東持續創造現金。買到產業趨勢向下或買進成本太高,長期持有只會越賠越多。

時機投資人利用「空間」賺錢

在多頭時做多,空頭時做空或是空手,亦或是降低持股。時機投資者在大部分人貪婪的時候賣出,在大部分人恐懼的時候買進。同時考慮總體經濟與景氣循環對股市的影響,進一步的分析大盤基期的高低,研究投資人的心理,採取不同的策略或持股比重。配合科斯托蘭尼的雞蛋理論,順應景氣循環當一位智慧投機者。時機投資人要避免當股市玩家,單純採用技術分析頻繁的進入股市。

大盤高低點可以預測嗎?底部、頭部真的抓的到嗎?這兩個問題,個人認為預測指數是多餘的、是自我設限,因為指數反映的是當時上市公司的總市值,重點是這樣的市值搭配的如何的總經數據、投資人的心理情緒、資金動能等等。

逮到底部 > 大量进场 > 抱牢持股 > 等待头部 > 轻松出场

經濟大衰退的情況

景氣時鐘拉警報,花旗並稱股債都邁入衰退下滑階段。

花旗的景氣時鐘共分四個階段,目前歐美都進入恐怖的第四階段,也就是信貸和股票雙雙走低。

花旗全球策略分析師巴克蘭解釋了景氣時鐘的循環方式:

第一階段:經濟衰退剛結束時,這段期間利率下滑、信貸擴張,但是股市仍低迷不振。

第二階段:牛市萌芽,低廉信貸推動股市起飛。

第三階段:股市持續上衝,但是風險日益提高,信貸利差日增,此一階段易出現泡沫。

第四階段:信貸緊縮,股市崩盤,常會引發經濟衰退。

巴克蘭說,股市和信貸雙雙下滑時,為典型熊市,此時企業獲利會大減、資產負債表惡化。

過去75年來,幾乎每一波經濟危機發生前,都出現油價飆漲現象。但現在令人擔憂的卻是能源價格下挫,可能把全球經濟推入衰退深淵。