股坛前辈的教训


股坛前辈的教训

-股市“三个五”
①五项原则:一要稳、二要准、三要等、四要狠、五要忍;
②五种忌诲:一忌贪、二忌怕、三忌急、四忌悔、五忌拖;
③五个条件:知识、耐性、胆识、健康和资本。

-股市三类人:
①先知先觉者大口吃肉,
②后知后觉者还可以啃点骨头,
③不知不觉者则要掏钱买单了。

-得到的时候要懂得珍惜,不要等到失去的时候才知道珍贵。有钱赚的时候为什么不走?即使卖错了也只是少赚而已,为什么非要等到亏损时才想着要斩仓呢?适可而止,见好就收,一旦有变,落袋为安。常赚比大赚更重要,它不仅使你的资金雪球越滚越大,而且可以令你保持一个良好的心态。

-股市是戰場,是看不到硝煙的戰場, 這裡看不到屍體和鮮血,但每隔幾年就有人被殘殺,如果你感覺不到那種殺氣和危險,那麼​​你不適合這個地方,你終有一天會被消滅,還不知道是怎麼被消滅的。

-股市是風險最大、最難賺錢的地方,其難度僅次於期貨市場, 所有的陷阱外面都是鮮花盛開,而所有的機會外面都是荊棘密布,如果你沒有分辨的能力,其結果一定是因錯失良機而懊悔,因踏入陷阱而痛苦。輕鬆的背後一定有十倍不輕鬆的障礙。天上不會掉下禮物,世上沒有免費的午餐。

-官有缘授发达秘笈:人家害怕购买时你就买, 当人人都要买时你出售! 我不做长期投资, 我只探讨今,明年取得盈利增长的企业; 我不买官联公司, 种植, 石油天然气, 銀行承包与房地产公司, 以及小型公司。我几时会脱售? 公司单季盈利减少, 我会减持一些, 若公司连续两季盈利下滑, 我会积极脱售。我的投资黃金法则就是公司今年赚得比去年多, 本益比不超12。 当公司宣布盈利增长时, 股价肯定会上涨。

-如果偏向巴菲特模式就买棕油股长期持有,这个市场是很有前景的,全世界只有印尼和我国适合种植。竞争较大的产品就是豆油,而豆油的质量也不如棕油,一旦遇上高温,品质会变劣。那么就可以买BKAWAN,KLK,PBBANK后什么不用做,长期拥有就行了 - 2014年官有缘先生(官有缘讲座)

-根据情绪进行投资可分为三个阶段,叫“散户三部曲”。
买股三部曲:
第一部:熊市——股价低沉,市场淡静,散户绝迹股市,股市死气沉沉。其实,这个时候,大部分股票的价值都被低估,但散户不感兴趣,他们感兴趣的是股价,不是股票的价值。所以他们不买。
第二部:牛皮靠稳——股市上升了一截,散户还是不要买。因为他们在低价时没有买进,现在股价已上升了二、三十巴仙,他们心有不甘,买不下手。
第三部:牛市形成——综指破五关斩六将,冲上一千四百点,散户们见猎心喜,见亲朋戚友捞得风生水起,信心大增,乃大肆进场。就在兴高采烈时,次房事件演成股灾,引出了卖出的三部曲
卖出三部曲:
第一部:利润不多,而牛气逼人,他当然不会卖。
第二部:综合指数跌至1300点,他认为这是暂时性的,不久就会回升,所以决定不卖。况且高价时有得赚,现在反而亏本,他们不甘愿卖。
第三部:综合指数直线下跌,跌破1200点,他有大祸临头之感,信心崩溃了,不计成本抛出。结果发现他是以最低价卖出。
买进三部曲的特点是:高买。卖出三部曲的特点是:低卖。高买低卖,刚好跟股市金言——低买高卖适得其反。你想在股市赚钱吗?如果想的话,很简单,只要将买的和卖的三部曲,颠倒来做就行了。这叫倒行逆施。这就是”反向”。

冷眼以鸟瞰方式来洞悉世界经济全态,并赋予宽广胸襟接纳负面讯息。不妨翻覆此话:
地球不会停止转动,经济的大列车是不会停止前进的,因为人的基本需求永远存在,人类追求更美好生活的欲望,永不消失,故民办经济只有一个方向——前进,明天的世界只有一个景观——更美好。这种情形,就好象地球不会停止转动那么肯定。
唯有建立了这个信心之后,你才有胆色在经济最糟糕的时刻,在股市疮痍满目时,当所有的经济学家,当所有的大众传播媒介——电视、电台、报章、研究机构一致认为全球经济将陷入大萧条时,成为股市的独行侠,大胆大量买进股票,享有丰厚的回酬。”

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1.8.13

中价股(主板种植股): 环球投资 FELDA GLOBAL VENTURES HOLDINGS BERHAD (FGV,5222)

莫哈默依米尔也表示,尽管今年疲软的原棕油价格冲击种植业者,惟该集团将维持股息派发政策。该公司看好2014年首季的原棕油价格将达到每公吨2400至2500令吉,这要归功于两项因素:
第一,印尼当局早前增加了生化燃油中的棕油含量,有助推高原棕油全球市场的需求量;

第二,大豆产量已经过了盛产高峰期,或进一步扶持原棕油价格走高。

「目前原棕油价格起落不定,主要是受到技术性因素所牵动。」

他补充,若大豆油价格在明年首季持续上升,原棕油价格或将同步走高至每公吨2500令吉上方。

根据FELDA环球投资的招股书显示,该集团的股息政策为全年净利的50%。

莫哈默依米尔说,「该集团2012财政年(12月31日结帐)的每股股息派发为14仙,相等于净利的64%,该派息率高于FELDA环球投资招股书所承诺的50%派息率。」

截至2013财政上半年,FELDA环球投资净利为4亿5943万令吉,较去年同期高出20.73%。

另一方面,莫哈默依米尔也在该汇报会上宣布完成对笨珍联合种植的收购行动。

笨珍种植好交易

针对早前市场质疑对笨珍联合种植收购案的估值过高一事,莫哈默依米尔向记者透露,上述收购包含了一座每小时产量达90公吨的棕油厂和棕榈仁压榨厂,以及高达2亿5000万令吉的现金。

「因此,若将所有的东西都计算在内,我们认为这是一项非常好的交易。」

联邦土地发展局(FELDA)主席丹斯里莫哈末依沙也表示,FELDA环球投资以12亿令吉的价格收购在沙巴拿笃拥有约1万6000公顷种植地的笨珍联合种植,相对地IOI集团(IOICORP,1961,主板种植股)以同样的价格收购在相同地区拥有约1万2000公顷种植地的商联种植(UNICO,5019,主板种植股),因此FELDA环球投资所达成的买卖可说是低於市场价格。

另外,莫哈默依米尔也否认该集团将把位於柔佛龟咯的种植地转变成产业发展用途的传言,强调FELDA环球投资无意涉足产业发展业务。

IPO筹资剩26亿

「通过首次公开售股所筹得的资金还剩下26亿令吉,而我们依然会专注於种植业务。我们将继续探索收购更多新地库(green field)和成熟地库(brown field)的可能性。」

莫哈默依米尔指出,该集团已在缅甸与柬埔寨设立据点,目前正评估在当地进行油棕和树胶种植的方式,预计将会先以5000公顷的种植地在当地展开种植业务。

同时,该集团也正在寻求将种植业务扩充至西非地区,惟一切仍处於未成熟的阶段。
Latest News on 3/10'/2013 (东方日报新闻)

种植股分析 :
基于市场担忧产量在末季的高峰期回升,导致棕油库存虽在近期走跌,原棕油价格却未见反弹。  分析员认为,产量负面因素已被消化,原棕油价格料将在末季触底,并在未来数年回扬,所以建议投资者趁低买进种植股。

针对马股的种植股,星展唯高达研究分析员把IOI集团(IOICORP,1961,主板种植股)和陈顺风资源(TSH,9059,主板种植股)列为首选股,目标价格分别为3令吉和9.15令吉。至於FELDA环球投资(FGV,5222,主板种植股)丶森那美(SIME,4197,主板贸服股)丶云顶种植(GENP,2291,主板种植股)和IJM种植(IJMPLNT,2216,主板种植股),他则建议「守住」,目标价格分别为4.60令吉丶10.35令吉丶10.10令吉和3.30令吉。

不过,分析员建议投资者从「已全面反映价值」的吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)套利,目标价格为18.70令吉,因该股的2014年预测本益比(PE)高达25倍,比同行的估价昂贵,而疲软的原棕油价格则局限了盈利成长前景。

此外,该公司只剩下2万3000公顷的种植地库亦局限其鲜果串(FFB)成长。

分析员喊买种植股,主要是从长期周期角度推断。尽管大马丶印尼和中国的棕油库存总和在8月杪跌至12个月以来的新低水平,但原棕油价格却未受到激励走高。

分析员认为,这显示市场已消化了末季产量高峰期的负面因素,原棕油价格的下跌走势料将在今年11月结束,正如1998年4月至2001年2月的跌势周期一般。

当时,原棕油价格主要是被全球经济成长动力走软所拉低。但是综观目前的局势,分析员认为,生物柴油将成为区别上述跌势周期的一大亮点。

分析员相信,印尼和大马两大棕油生产国所实施的生物柴油混合条例,配合即将带动需求回升的全球经济复苏,料将把原棕油价格从目前的低谷推升。

此外,基於美国计划终结量化宽松(QE)政策,区域货币汇率普遍走跌,也有利於种植股的盈利前景。

看好印尼上游种植股

至於拖累近年原棕油价格走势之一的产量因素,分析员提醒,对种植公司而言,种植地库已买少见少丶印尼种植活动显着降减,而劳工丶环境和借贷成本也有增无减。

分析员相信,所有这些负面因素都将从2016年开始,拖累原棕油产量成长落於需求成长的後头。

不过,就区域种植领域而言,分析员较为青睐印尼上游种植股,因若印度向提炼棕油徵收额外5%进口税,或将冲击印尼提炼商,大马上游业者则将因政府上调出口税来保护提炼商而遭殃及。

此外,大马种植股的估值普遍也企於20倍预测本益比的昂贵水平,吸引力比邻国同行逊色。分析员只对2个大马种植股给予「买进」评级,即IOI集团和陈顺风资源。

他指出,该股股价走势已消化2014财政年(6月30日)缺乏看头的盈利前景因素,而随着棕油需求料将回升,该公司在印尼的种植地和联号公司布米达马农业(Bumitama)将提供盈利成长动力。

至於陈顺风资源,分析员指出,随着该公司进行私下配售和脱售笨珍联合种植公司16%股权後,其资产负债表获得显着改善,并预料可继续囊括更多的优质种植地,支撑未来的成长前景。

该股也是分析员追踪范围内,估值最廉宜的大马种植股。
Latest News on 27/09/2013 (东方日报新闻)


近期聯土局多元(FGV,5222,主要板種植)以22億令吉收購聯邦土地發展局控股股權價格便宜,預計2014財年盈利可獲推高12%,投資評級獲上修至買進。

 該公司上週五(11日)宣布收購未持有的51%股權,開價相等于每股19.61令吉,收購計劃完成后將擴展為全球最大棕油生產商,產量佔去年全球產量約8%。

 目前聯邦土地發展局控股旗下業務包括生產、提煉原油及包裝棕油產品,同時從事橡膠加工和肥料生產。

 這項收購計劃相當符合聯土局多元策略計劃,透過重整種植業務達到更大規模及更高效率,協合效應亦有助公司進軍下游業務,進而帶動盈利額外增長12%。

 截至2012年底,聯土局多元負債及現金余額分別為8億4580萬令吉及17億9000萬令吉,若將盈利增長及該公司目前有的淨現金為考量,相信股東將從計劃中獲益良多。

Latest News on 18 Oct 2013 20:22 chinpres




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莫哈末埃米尔FGV在喀麦隆和尼日利亚队正物色合适地点,油棕榈种植园。

他说。 “我们也希望分享我们的经验,在消除贫困,使穷人可以有一个稳定的收入,种植油棕榈和橡胶” 

印尼FGV ,仍然是一个有吸引力的目的地,它现在油棕种植15,000公顷的绿地,西加里曼丹省坤甸土地。

莫哈末埃米尔FGV也热衷于收购更多的原土地和扩建种植园在印度尼西亚,部分地解决其在马来西亚的老棕榈树的轮廓。

“除了加强我们的上游业务, FGV也在寻找提高其下游业务,以保护上游业务,其面临原油价格的波动
棕榈油( CPO )价格。 “

他说,虽然首次公开募股(IPO)募集资金的大部分将用于购买土地, FGV也正在开发其下游业务在马来西亚和海外。

莫哈末埃米尔说,部分所得款项将进入下游业务,如建设更多的棕榈油厂和海外炼油厂。

“尽管下游业务是非常具有挑战性,现在,我们需要建立的下游业务,以帮助保护和支持我们的多元化上游业务,”他补充说。

Felda控股子公司,德利马石油产品公司(Delima Oil Products Sdn Bhd),目前已推广其品牌 "SAJI" 食用油在缅甸,已收到良好的反响。

另一家合资企业在缅甸建立一个2000万令吉的食油包装厂附近的仰光,将于今年经营活动。FGV生产10%,或300万吨,是世界上棕榈油。它拥有油棕种植园343521公顷,,马来西亚的112,635小农管理500000公顷,。



Delima Oil Products Sdn Bhd 首席执行官艾尔沙德·扎卡里亚表示,下游业务已经推出了新的产品线,以本地市场涉及消费类产品如方便面,牛奶和蛋黄酱(noodles, milk and mayonnaise)

表示,该公司过去专注于营销的烹调油和人造黄油吃彩虹系列但是到现在为止,德利马油控制30%食用油市场和55%市场人造黄油(margarina)。
“我们推出的产品Saji-mee,Saji炼乳,Saji液体奶精和Saji-Mayo 2011年5月迄今的反应一直很令人鼓舞,但它相媲美其他知名品牌产品在市场上。

“最特别的调味Saji-mee的石榴油(Pomegranate Oil),并使用天然香料和香精口味。到目前为止,我们生产四种口味的鸡汤,咖喱,炒面soto和自然,“他说。

据他介绍,石榴油(Pomegranate Oil)需要大约一年来进行了研究和发展(R&D)为参与新的产品线,他们都深信,所有产品将是在该国在今年年底之前,尽管当前的分布在6000范围内,包括大型超市,商店杂货店和便利店。

“大约70%客户网络已经销售Saji产品包括新产品,我们相信,经过全国各地,由于高品质价格竞争力的以及开斋节人们可以得到更多,”他说。

他说,石榴油也努力不断生产产品以满足需求的消费者,尤其是那些涉及公众卫生和清真每个产品在市场上的地位。“所有的产品,我们保证石榴油的优势是他的法律地位,这是认识到的不仅是伊斯兰宗教部,但标准设置的Felda通过清真Toyyiban认可,”他说。

價值投資 vs 時機投資

價值投資人利用「時間」來賺錢

儘量保持比較高的持股(本金大),利用選股的功力與持股的轉換,不太在意大盤指數的高低變化,因為價值投資人認為,大盤指數無法預測。典型的價值投資人專注在選股,透過質化與量化的分析找出好公司,並評估合理的股價,等待市場效率失靈的時機出現便宜的價位時,買進並長期持有。價值投資人在多頭多賺一些,在空頭少賠一些。很多人誤以為

價值投資 = 滿持股 + 長期持有

關於「滿持股」的風險在於多轉空的過程,如何做防禦?以免把多頭趨勢中的獲利,在空頭市場中全數回吐。而關於「長期持有」的必要條件就是持股成本夠低,以及公司可以穩健成長,為股東持續創造現金。買到產業趨勢向下或買進成本太高,長期持有只會越賠越多。

時機投資人利用「空間」賺錢

在多頭時做多,空頭時做空或是空手,亦或是降低持股。時機投資者在大部分人貪婪的時候賣出,在大部分人恐懼的時候買進。同時考慮總體經濟與景氣循環對股市的影響,進一步的分析大盤基期的高低,研究投資人的心理,採取不同的策略或持股比重。配合科斯托蘭尼的雞蛋理論,順應景氣循環當一位智慧投機者。時機投資人要避免當股市玩家,單純採用技術分析頻繁的進入股市。

大盤高低點可以預測嗎?底部、頭部真的抓的到嗎?這兩個問題,個人認為預測指數是多餘的、是自我設限,因為指數反映的是當時上市公司的總市值,重點是這樣的市值搭配的如何的總經數據、投資人的心理情緒、資金動能等等。

逮到底部 > 大量进场 > 抱牢持股 > 等待头部 > 轻松出场

經濟大衰退的情況

景氣時鐘拉警報,花旗並稱股債都邁入衰退下滑階段。

花旗的景氣時鐘共分四個階段,目前歐美都進入恐怖的第四階段,也就是信貸和股票雙雙走低。

花旗全球策略分析師巴克蘭解釋了景氣時鐘的循環方式:

第一階段:經濟衰退剛結束時,這段期間利率下滑、信貸擴張,但是股市仍低迷不振。

第二階段:牛市萌芽,低廉信貸推動股市起飛。

第三階段:股市持續上衝,但是風險日益提高,信貸利差日增,此一階段易出現泡沫。

第四階段:信貸緊縮,股市崩盤,常會引發經濟衰退。

巴克蘭說,股市和信貸雙雙下滑時,為典型熊市,此時企業獲利會大減、資產負債表惡化。

過去75年來,幾乎每一波經濟危機發生前,都出現油價飆漲現象。但現在令人擔憂的卻是能源價格下挫,可能把全球經濟推入衰退深淵。