-巴菲特認為唯一可靠的就是基本面。公司的核心產品、營收、獲利、經營團隊的能力與品德、處理現金的能力等，只有項項都過關，他才考慮買進。
-關心的是買到長期能成功和獲利的公司。雖然預測未來不可能全準，穩定的績效紀錄卻是相對可靠的指標。當一家公司年年在某項產品上做出同樣的成績時，認定這種成績可以持續下去並不為過。投資人著迷於明日的承諾，卻忽略了今天的事業真實。巴菲特說，「從穩定中獲利，我喜歡這樣。」經驗教他，反虧為盈常常反不過來。
-有持久競爭優勢的公司，往往不需將大部分保留盈餘用來維持營運；此處關鍵字是「維持」。理論上，企業的持久競爭優勢越大，越不需要花錢來維護。巴菲特眼中的完美企業，完全不必花錢維持競爭優勢，它們所賺的每一塊錢，都可作為股利或轉增資。
-了解一家公司是否具備持久競爭優勢，最好看它過去是否有買回自家股票的紀錄。公司若想長期進行股票買回，必須有充沛的閒置資金。具備持久競爭優勢的公司，有足夠的經濟實力長期執行股票買回。上市公司買回股票會使每股盈餘上升導致股價上揚，股東更富有。股票買回的神奇之處，是用公司資金提高股東持股比，自己卻不必花一分錢。
-如果人們因為表面上的理由做了投資而不是根據企業的基本面，那麼只要一出現不好的狀況就會被嚇跑，最後一定是賠錢。巴菲特則是對於考慮想買的事業盡可能去掌握狀況，集中注意力在三大領域：
一、這個事業簡單易懂嗎?
二、事業有長期經營的歷史嗎?
三、這個事業前景看好嗎?
-具持久競爭優勢的最佳指標，是當一家公司相對上沒有長期負債時。巴菲特發現，因為這類公司賺很多現金，因此對舉債的需求很小，甚至是零負債。大額長期負債令巴菲特不安，原因是負債削弱企業體質，而由於不景氣與利空事件經常使企業的獲利能力減弱，因而造成現金缺口，如果公司正好大量舉債(因此利息負擔沉重)，可能使存續發生問題。銀行貸款給企業，是根據企業支付利息的能力，權益是確保債權的安全網，公司利用現金流量來償債的能力，遠比有多少資產作為負債的後盾更重要。測試公司財力的最佳方法，端視它以獲利來償債的能力。具備持久競爭優勢的公司獲利能力之強，以致能在幾年內就輕鬆還清長期負債，