造纸业是项盈利不高的行业，除了必须经营好自家的品牌外，广告开銷当然少不了，开拓新产品新市场都需相当的功夫与开销。所以在马股里只选这四家比较专一于造纸和銷售纸类产品为长期获利的公司，当然还有其它上市公司，但其造纸业只占总业务的少部分，就暫时不提。
近期业绩不好，股价卻开始跳动了，嚇到对技术面不强的投资者都在场外看戲，担心没好业绩（基本面）支撑的股，是否会上演「怎样上就怎样下」的把戲。。。在股市里，不知坑了多少像我这样的初学者，哀哉。。。但希望我是錯的，毕竟「初学者」犯錯及了解不夠深度，能力有限也是家常便饭之事。
皇城集团也是土生土长的本土造纸ㄏ出身，立足于中马。其大部分的原料都是进口自日本，印尼和中国，而业务的65%左右的生产线是生产印刷纸供应本地印刷市场，也有2%左右是生产纸盒供应各大小商家，而33%是生产自家婴儿和老人尿片，女性卫生棉及纸巾系例品牌，也是未来推扩业务的主角，但目前大部分盈利还是来自供应印刷纸。
2017年后的转变，大股东（也是公司創办人之一）场外出售皇城部分股分于香港恒安集团（纸巾上市公司），就连内部管理层也增加几位香港专业人仕入席。所以公司未来动向是有可能逐步转换成纸巾生产商为主要营业额来源(目前只佔3x%的业绩)，而结合恒安集团的知识扩张其纸巾部门，未来是否会有所不同，那就得给些时间看看这公司的转变了。
慕达也是本土纯纸业制造商，立足于中马是制造另一类的纸制品，如工业纸板，纸盒纸袋和食品包装纸（朱古力色那种）。
慕达是本土数一数二的纸盒箱大厂，从去年的年报中，公司有2间造纸厂，6间纸盒制造厂遍布全马和中国广州。大马贡献了88%的营业额，出口至新加坡约10%的页献(以学校书本有关系)。而本地另一间上市公司(亚洲文件)就是慕达的大股东，就是持股最多的那种。亚洲文洲是供应文件夾于本地及出口，当其需求量高时，也自然会帶动慕达的供应量，而少少影响着慕达的銷量。但以目前慕达的不断扩大，如果再加上低价原料，应该会有不錯的盈利贡献。
一间不算小的纯纸盒制造商卻长年創造優越的盈利，纸盒业务是占了公司90%的营业额，而余下的10%是由Quantum Rhythm生产的各类文具用品。 而公司的顾客群大部分客户来自纸箱包装的电子电器，食品和饮料，家具，纺织品和服装，橡胶与塑料和农业公司等等，而纸盒与纸皮当中的供应电子电器，食品加工和家具业务贡献了40%的营业收入。值得一提的是公司創办人-史进福先生是公司的执行董事， 而他本身也是另一间饼干生产商公司的首席执行官，生产家喻大小皆叽吃过的Julie’s饼干和相关产品，而彦武在其管理下，生意也会蒸蒸日上。
总结：
以上5间造纸大厂商，发现公司的盈利会隨着以下几点所影响:
1）原料价的上上下下而受影响，目前的確是各类纸原料的最低潮时期，各自造纸大小厂多多少少都会受益于这波原料低价期。但别忘了原料价低是有两大可能：
a）是需求大减，原料价自然会大跌，如金融风暴时期，原料商的货无人问津，凄凄慘慘凄凄啊，价钱自然跌到如白菜价才勉强过日子的困境。
b)是需求依在，而降价是短暂因货源大增所造成，等些日子把多余的原料货源消化了，原料就会逐步回升。
所以目前情况来看，b的可能性较高，预估今年与明年的所有造纸厂都会青青河边草，除了管理不当除外，各自公司未来业绩是否会盈利提升就让看官们自行判断了。
2）其次是无论是进口原料，来自本地原料或出口产品的都会面对汇率影响，马币与美元对換率自然成其中亏或赚的原因。
3）全球经济有好有坏，无论本土或国外，此次的covid-19的中国多数城市封城，也间接的影响进出口商，全球经济也多少受波动，短期不看好，未来(长期)两三年或长久应该会受益于全球成长而获益。公司的好与坏，管理层的应对能力与专业经验也是决定公司的未来，投资获利不易，请小心细心精选。