一开始有两组人，一组是屋子的拥有者（HOME OWNERS)，另一组人则是投资者(INVESTORS)。
屋子拥有者代表着他们的产业，而投资者则代表着他们的金钱。
产业代表着他们的屋子，而金钱代表者金融机构如退休基金，保险公司，信托基金，主权财富基金等等。
这些组别组成了金融系统，也就是大家俗称的华尔街。
好多年前，
投资者拥有无数的金钱，在等待着好的投资机会，让他们的金钱变得更多的金钱，以钱生钱。
一开始由于选择不多，投资者多把他们的金钱用来购买政府债券，主要是因为政府债券主要被公认为是风险最低的，但不幸的是，2000年的科技泡沫和2001的911事件，美国第十三任联邦储备委员会主席格林斯潘把政府债券的利息下调至只有少得可怜的1%。由于回报率太低，投资者开始望而怯步，不再投资政府债券；相反的，1%的超低利率让很多华尔街银行开始大量和联储局借贷，大量的金钱也从日本和中国流入，使得华尔街银行开始为之疯狂，大量使用杠杆作用（LEVERAGE）。
杠杆作用（LEVERAGE）简单来说就是以小博大，使用借来的钱加大投资额，以让回报率更大。
杠杆作用（LEVERAGE）是这样运作的：
原本一个投资者有1万块资本，他用1万块资本买了一个盒子，在把盒子以1万1千块的价格售出，利润是1千元，看起来是不错的投资；但如果使用杠杆作用（LEVERAGE），一个拥有1万快资本的投资者，会和银行借贷99万元，使得自己拥有100万的资本，那么他就能购买100个盒子，而不只是之前的1个盒子，投资者在把这100个盒子以一百一十万的价格出售，然后把99万的借贷归还银行，外加1万块的利息，这样投资者手上还拥有10万元现金，扣除1万元的资本，投资者总共获利9万元，和之前1千元的利润相比，使用杠杆作用（LEVERAGE）投资者的利润是一般投资者的好几倍，甚至数十倍。杠杆作用（LEVERAGE）也是银行最主要的赚钱手段。华尔街的银行很好的运用了这个手段，赚了数不清的钱。
投资者开始发现这是一个好机会，这让华尔街银行灵机一动，想到通过产业，把屋子拥有者和投资者联系起来。
他们是这样运作的：
一个家庭想拥有一间房产，所以他们储蓄了头期付款，并联系房地产经纪，房地产经纪将联系借贷者进行借贷，房地产经纪将因此赚上一笔佣，而该家庭也能如愿以偿获得他们的房产，这对家庭来说是很不错的，因为房产的价格是永远上升的，一切都很完美。
有一天，借贷者联系上了投资银行，把他们手上的房产出售给他们，并赚取一定费用，投资银行开始大量借贷购买这些未还清贷款的房产拥有权（房产未还清贷款时，都还是属于借贷者的），这就意味着，所有家庭每月的房贷都将交到这些投资银行手里；之后这些投资银行使用他们的“金融魔法术”，把这些房产拥有权分割成3个不同的评级：安全，不错，具有风险。
投资银行把这些不同评级的房产拥有权打包起来，称为CDO.
CDO好比一个瀑布，安全的评级在最上层，不错评级在中间层而至于具有风险的评级在最低层。每一个月，所有家庭的房贷都会“流”进这些瀑布里面，当然最上层的安全评级最先被填满，之后才到不错评级的中间层，最后才是底层的风险评级。如果有一些家庭没有缴交房贷，那么最底层的瀑布将可能不被填满，风险是和回报率成正比的，因此最上层也就是最安全的评级只有4%的回报率，中间层的有7%的回报率，至于最高风险的底层有10%的回报率，虽然最安全的评级只有4%回报率，但和只有1%回报率的政府债券比起来，已经算是不错的回报率了。
信用评级机构例如标准普尔和穆迪，都给予最上层的瀑布AAA的级别，中间的瀑布BBB，至于最风险的底层，他们则不多加理会。
因为拥有这些评级机构的肯定，投资银行可以轻而易举的把这些拥有不同风险的房产拥有权出售给不同的投资者，喜爱安全的投资者可以购买最高层的瀑布，对冲基金或喜爱风险的投资者可以购买最底层的瀑布，因为回报率最高。投资银行靠着这样的手段，再次赚进不少真金白银。
投资者觉得这是很好的投资，因此要求更多房产拥有权，投资银行只好再次联系借贷者，而借贷者则联系房产经纪要求更多房产买家，但房地产难以找到买家了，因为这个时候所有符合借贷资格的家庭都已近拥有自己的房产了。
他们突然灵机一动，想到即使家庭支付不了贷款，借贷者还是可以拿到房产，有了这个永远只会涨价的抵押品，借贷者开始放宽借贷资格，让没有能力付头期的家庭也能购买房产，无需薪水证明，无需任何文件，任何人都能购买房产。
这就是这个事件的转折点：
有了更多的家庭购买房产，整个过程又得以继续，房产经纪，借贷者，投资银行以及所有投资者都从中赚了不少。
没有人担心其中的风险，因为他们都把风险转让给其他人了：借贷者把风险转让给了投资银行，投资银行把风险转让给了投资者。
不出所料，一些家庭没有能力支付房产贷款了，因为他们原本就不符合购买房产的资格，但问题不大，投资银行可以没收他们的房产，并放到市场上销售，但当越来愈多家庭没能力支付贷款时，投资银行收回了越拉越多的房产，市场就出现越来越多等待出售的房产，当供应大于需求时，房产的价格就下跌了。这就形成了一个有趣的局面，当所有房产的价格都下跌时，那些还在付贷款的家庭开始觉得莫名其妙：“我们的房产现在只价值9万元了，为什么我还要继续付借贷者30万的贷款？”，他们觉得这不符合逻辑，因此即使他们有能力偿还每月的贷款，他们也决定不还了，因此房地产的价格跌到了谷底，投资银行手持的房产拥有权都成了废纸。
投资者也不是傻瓜，他们开始拒绝和投资银行购买这些房产拥有权，这使的投资银行陷入了困境，因为他们是靠着杠杆作用（LEVERAGE）借贷来购买这些房产拥有权的，他们如果无法把房产拥有权销售出去，他们就没有能力偿还这些借贷。投资者也无法幸免，他们之前已经购买了大量的这些房产贷款，因此整个金融市场都陷入了黑暗。
这就是2008年美国金融风暴的导因。 source from leinvest.com